Σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για την Ελλάδα, που την ξεχωρίζει ως μία από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες στην περιοχή της Ευρώπης, προχωρά η Goldman Sachs.
Σύμφωνα με την εξαμηνιαία έκθεση στρατηγικής της επενδυτικής τράπεζας, με τίτλο «2H Outlook: Broadening Gains», η ελληνική αγορά διατηρείται στην κορυφαία βαθμίδα επιλογών με σύσταση Overweight (OW), υποστηριζόμενη από ισχυρά μακροοικονομικά μεγέθη και τις εξαιρετικές επιδόσεις του τραπεζικού κλάδου.
Η Goldman Sachs θέτει ξεκάθαρο στόχο 12 μηνών για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ASE) στις 2.600 μονάδες. Με βάση το κλείσιμο της 30ής Ιουνίου 2026 στις 2.479 μονάδες, ΄όπερ σημαίνει άνοδο (local return) της τάξης του 5%.
Ωστόσο, το πραγματικό δέλεαρ για τους ξένους θεσμικούς επενδυτές κρύβεται στη συνολική απόδοση.
Η Goldman Sachs προβλέπει συνολική απόδοση (Total Return) 15% σε όρους δολαρίου (USD) για το επόμενο 12μηνο. Η εντυπωσιακή αυτή επίδοση αναμένεται να επιτευχθεί μέσω του συνδυασμού: Της ανόδου του δείκτη κατά 5%, της θετικής επίδρασης από την ισοτιμία (FX return) της τάξης του 4% και της εξαιρετικά ελκυστικής μερισματικής απόδοσης (Dividend Yield) που αγγίζει το 5%.
Παράλληλα, η κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών αναμένεται να παραμείνει σε αναπτυξιακή τροχιά, με τις εκτιμήσεις για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS Growth) να διαμορφώνονται στο +13% για το 2026 και στο +9% για το 2027.
Οι δύο πυλώνες της ελληνικής υπεραπόδοσης
Η θετική στάση του αμερικανικού επενδυτικού οίκου απέναντι στην Ελλάδα δεν είναι τυχαία, αλλά βασίζεται σε δύο σαφείς άξονες:
Αφενός είναι το ισχυρό μακροοικονομικό υπόβαθρο: Η Ελλάδα συνεχίζει να εκπλήσσει θετικά με ένα εποικοδομητικό μακροοικονομικό περιβάλλον. Η ανάκαμψη των επενδύσεων και η σταθερή πιστωτική επέκταση δημιουργούν ένα ασφαλές καταφύγιο (idiosyncratic story) εντός της Ευρώπης, προστατεύοντας εν μέρει την εγχώρια αγορά από τις ευρύτερες γεωπολιτικές αναταράξεις.
Αφετέρου, το τραπεζικό momentum είναι πολύ ισχυρό. Η Goldman Sachs διατηρεί ιδιαίτερα θετική προοπτική για τον κλάδο, υπογραμμίζοντας την ισχυρή οργανική ανάπτυξη, τα ενισχυμένα κεφαλαιακά επίπεδα και την υψηλή κερδοφορία τους.
Το διεθνές πλαίσιο
Η ανάλυση της Goldman Sachs τοποθετεί την Ελλάδα στο επίκεντρο μιας ευρύτερης στροφής των διεθνών κεφαλαίων. Κατά το πρώτο μισό του 2026, οι αναδυόμενες αγορές κατέγραψαν ένα εντυπωσιακό ράλι της τάξης του +23% (MSCI EM Index), ξεπερνώντας τις ανεπτυγμένες αγορές. Ωστόσο, αυτό το ράλι ήταν εξαιρετικά «στενό», καθώς συγκεντρώθηκε σχεδόν αποκλειστικά στον κλάδο της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης (AI) στη Βόρεια Ασία (κυρίως σε Ταϊβάν και Κορέα).
Για το δεύτερο μισό του έτους, η Goldman Sachs αναμένει διασπορά και διεύρυνση των κερδών (broadening out) και σε άλλες αγορές. Καταλύτης γι’ αυτό είναι η πρόσφατη συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν, η οποία μείωσε δραστικά τους κινδύνους για την παγκόσμια ανάπτυξη και οδήγησε τους αναλυτές εμπορευμάτων να μειώσουν την πρόβλεψη για το πετρέλαιο Brent στα 80 δολάρια/βαρέλι για το τέλος του 2026 και στα 75 δολάρια για το 2027.
Η αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας ευνοεί τις χώρες-εισαγωγείς πετρελαίου και τις κυκλικές αγορές που προσφέρουν ελκυστικές αποτιμήσεις.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Ληξιπρόθεσμα: Νέα χρέη 3,77 δισ. ευρώ μέσα σε ένα χρόνο δημιούργησαν οι φορολογούμενοι
- O N. Βαρδινογιάννης μπαίνει στα courts με το Tennis Gardens
- Τραμπ: «Πολύ καλές οι επαφές με το Ιράν» – Τι συμφωνήθηκε στη Ντόχα
