Σε μια χρονιά που η εναρμόνιση με το Euronext αναμένεται να αλλάξει τα δεδομένα της εγχώριας κεφαλαιαγοράς.
Με το βλέμμα στραμμένο στη βαθύτερη ενσωμάτωση με τις ευρωπαϊκές αγορές και την αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, η Beta Securities δημοσίευσε τη στρατηγική της για το 2026, αναδεικνύοντας τις μετοχές που αναμένεται να πρωταγωνιστήσουν. Ο εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης θα είναι οι κύριοι ωφελημένοι από την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών, καθώς αυτές προσελκύουν κατά κύριο λόγο τα μεγάλα διεθνή θεσμικά κεφάλαια.
Η αγορά εισέρχεται στο 2026 με ισχυρά θεμελιώδη, έχοντας καταγράψει το 2025 την πιο δυναμική χρονιά της από το 2008. Η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 56,6% σε ετήσια βάση, αντικατοπτρίζοντας την αυξημένη συμμετοχή εγχώριων και ξένων επενδυτών. Παράλληλα, ο αριθμός των ενεργών επενδυτικών λογαριασμών αυξήθηκε κατά 15,5%, φτάνοντας τις 28.800, ενώ τα εταιρικά κέρδη κινήθηκαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, δημιουργώντας ένα υγιές περιβάλλον για την εμβάθυνση της αγοράς.
Η εποχή Euronext
Το 2026 χαρακτηρίζεται ως έτος-ορόσημο, με την πλήρη ενσωμάτωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στον όμιλο Euronext να ολοκληρώνεται, ενισχύοντας την προσβασιμότητα, τα τεχνολογικά πρότυπα και τη συνολική ανταγωνιστικότητα. Ακόμα πιο σημαντική, ωστόσο, είναι η επίσημη αναβάθμιση της αγοράς από τον οίκο FTSE Russell σε καθεστώς «ανεπτυγμένης αγοράς» (developed market) από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026. Η κίνηση αυτή αναμένεται να ανοίξει τον δρόμο για την αντίστοιχη και κρισιμότερη αναβάθμιση από τον MSCI έως το 2027, οι δείκτες του οποίου παρακολουθούνται από το 70% των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων. Αυτή η μετάβαση μπορεί να προκαλέσει προσωρινές πιέσεις από τα παθητικά funds που αποχωρούν από τους δείκτες αναδυόμενων αγορών, αλλά μακροπρόθεσμα θα προσελκύσει ποιοτικότερες και μεγαλύτερες εισροές.
Χρηματιστήριο: Επανάκαμψη της αγοράς μετά το διήμερο πτωτικό σερί
18/12/2025
Οι κορυφαίες επιλογές
Σε αυτό το πλαίσιο, η Beta Securities επιλέγει εταιρείες με ισχυρή κεφαλαιοποίηση και ηγετική θέση στον κλάδο τους.
- Τραπεζικός κλάδος (Alpha, Πειραιώς, Eurobank): Μετά από μια δεκαετία αναδιάρθρωσης, οι ελληνικές τράπεζες συνδυάζουν κλίμακα, κερδοφορία και αξιοπιστία. Η σύσταση είναι «Αγορά» με τιμές-στόχους τα 4,17 ευρώ για την Alpha, 8,59 ευρώ για την Πειραιώς και 4,12 ευρώ για τη Eurobank, που υποδηλώνουν περιθώρια ανόδου άνω του 20%. Η Εθνική Τράπεζα λαμβάνει σύσταση «Διακράτηση» (Hold) με τιμή στόχο τα 14,14 ευρώ.
- Υποδομές (ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ): Η ηγετική της θέση σε έργα παραχωρήσεων, με την Εγνατία Οδό να αποτελεί το επόμενο μεγάλο ορόσημο, της δίνει ισχυρές προοπτικές. Η τιμή-στόχος ορίζεται στα 32,10€.
- Ενέργεια (ΔΕΗ): Η στρατηγική της διαφοροποίησης και η πιθανή είσοδος σε νέα projects, όπως τα data centers, στηρίζουν τη θετική σύσταση, με τιμή-στόχο τα 24,40 ευρώ.
- Λιανεμπόριο (Jumbo): Η ανθεκτικότητά της και η κυρίαρχη θέση της στην αγορά οδηγούν σε σύσταση «Αγορά» με τιμή-στόχο τα 39,00 ευρώ.
- Μικρή κεφαλαιοποίηση (Παπουτσάνης): Η εξωστρέφεια και την ανάπτυξή της στηρίζουν την τιμή-στόχο των 5,20 ευρώ.
Εξελίξεις και αβεβαιότητες
Η ατζέντα του 2026 είναι πλούσια σε εταιρικά γεγονότα που θα επηρεάσουν την αγορά. Η εισαγωγή της METKA Παραχωρήσεις σηματοδοτεί την επιστροφή των IPOs. Η έξοδος του Paulson & Co. από την Τράπεζα Πειραιώς κλείνει έναν μεγάλο επενδυτικό κύκλο. Παράλληλα, κρίσιμα ερωτήματα παραμένουν ανοιχτά: Θα προχωρήσει η Unicredit σε αύξηση του ποσοστού της στην Alpha Bank πάνω από το 33,3%; Θα αποσύρει η Deutsche Telekom τον ΟΤΕ από το ταμπλό; Θα καταφέρουν οι εισηγμένες να πετύχουν τέταρτη διαδοχική χρονιά-ρεκόρ στην κερδοφορία τους; Αυτές οι εξελίξεις, σε συνδυασμό με το μακροοικονομικό περιβάλλον και το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, θα καθορίσουν την πορεία μιας χρονιάς που αναμένεται να είναι καθοριστική για το μέλλον του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
