Οι αγορές πανηγυρίζουν τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα, την ώρα που καύσωνες, ξηρασία και πυρκαγιές αυξάνουν το οικονομικό κόστος στην Ευρώπη
- Χρηματιστήρια: Γιατί οι επενδυτές αγνοούν την κλιματική κρίση
- Κλιματική αλλαγή: Πώς καύσωνες και ξηρασία απειλούν την οικονομία
- Ευρώπη: Οι κλιματικοί κίνδυνοι που πιέζουν επιχειρήσεις και αγορές
Την ώρα που η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα από τα θερμότερα καλοκαίρια των τελευταίων ετών, με την ξηρασία, τις πυρκαγιές και τις υψηλές θερμοκρασίες να προκαλούν ήδη προβλήματα στην οικονομική δραστηριότητα, οι χρηματιστηριακές αγορές κινούνται σε εντελώς διαφορετικό ρυθμό.
Από τις 3 έως τις 11 Αυγούστου, βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες κατέγραψαν νέα ιστορικά υψηλά, δείχνοντας ότι οι επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής παραμένουν χαμηλά στη λίστα των παραγόντων που επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις.
Οι αγορές εστίασαν κυρίως στα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, ενώ παράλληλα απορρόφησαν τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις ανησυχίες γύρω από την ενέργεια.
«Η περίοδος των εταιρικών αποτελεσμάτων είναι τόσο ισχυρή και καθώς η υπ’ αριθμόν ένα ανησυχία, σε όρους πληθωρισμού, είναι η κατάσταση στο Ιράν, η κλιματική αλλαγή περνά σε δεύτερη μοίρα», εκτιμά ο Florian Ielpo της ελβετικής τράπεζας Lombard Odier.
Οι επενδυτές εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τις τιμές του πετρελαίου, τις επιδόσεις των τεχνολογικών εταιρειών και τον κίνδυνο μιας διόρθωσης στις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Ο κλιματικός κίνδυνος, αντίθετα, φαίνεται να αντιμετωπίζεται περισσότερο ως μακροπρόθεσμο ζήτημα.
Οι αγορές ανεβαίνουν, η οικονομία πιέζεται
Η αντίθεση είναι ιδιαίτερα εμφανής στην Ευρώπη. Ενώ οι προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη συνεχίζουν να βελτιώνονται, οι επιπτώσεις των ακραίων καιρικών συνθηκών γίνονται ολοένα πιο ορατές στην πραγματική οικονομία.
Η Ipek Ozkardeskaya της Swissquote επισημαίνει ότι, ακόμη και καθώς οι υψηλές θερμοκρασίες, η υποχώρηση των υδάτων στα ποτάμια και τα προβλήματα στις μεταφορές επιβαρύνουν την Ευρώπη, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη των εταιρειών του STOXX 600 εξακολουθούν να κινούνται ανοδικά.
Στη Γαλλία, τα διαδοχικά κύματα καύσωνα εκτιμάται ότι μπορεί να προκαλέσουν οικονομικό κόστος 10 έως 15 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την υπουργό Οικολογικής Μετάβασης Μονίκ Μπαρμπύ. Αυτό συμβαίνει ενώ η γαλλική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται, με το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,2% το δεύτερο τρίμηνο.
Στη Γερμανία, η χαμηλή στάθμη του Ρήνου δημιουργεί προβλήματα στη βιομηχανία, καθώς επηρεάζεται η μεταφορά πρώτων υλών. Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Thyssenkrupp, η οποία επιβεβαίωσε προβλήματα στον εφοδιασμό της μονάδας χάλυβα στο Ντούισμπουργκ.
Παρά το γεγονός αυτό, η μετοχή της εταιρείας ενισχύθηκε κατά 9,07%, καθώς οι επενδυτές εστίασαν στα καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα και στις προοπτικές της.
Goldman Sachs: Βλέπει περιθώριο ανόδου 5,5% για τον STOXX 600
14/08/2026
Η «μυωπία» των επενδυτών
Το παράδειγμα της Thyssenkrupp αποτυπώνει, σύμφωνα με αναλυτές, το χάσμα ανάμεσα στον χρονικό ορίζοντα των αγορών και στον χρόνο στον οποίο εκδηλώνονται οι συνέπειες της κλιματικής αλλαγής.
Η Metzler Asset Management χαρακτηρίζει τη στάση των χρηματοπιστωτικών αγορών «μυωπική», καθώς οι επενδυτές συνήθως ενσωματώνουν τους κινδύνους στις αποτιμήσεις τους με ορίζοντα δύο έως τριών ετών. Οι κλιματικοί κίνδυνοι, όμως, εξελίσσονται σε πολύ μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η υπερθέρμανση δεν επηρεάζει ήδη επιχειρήσεις και αγορές. Οι επιπτώσεις, ωστόσο, δεν είναι ομοιόμορφες ούτε άμεσες για όλους τους κλάδους.
Σε ορίζοντα 5 έως 15 ετών, μεταξύ των πιο εκτεθειμένων κλάδων συγκαταλέγονται η γεωργία και τα τρόφιμα, λόγω της χαμηλότερης παραγωγικότητας των καλλιεργειών και του υψηλότερου κόστους εισροών, αλλά και οι ασφαλιστικές εταιρείες, εξαιτίας της αύξησης των ζημιών και του κόστους αντασφάλισης.
Στη λίστα προστίθενται η ενέργεια, η βιομηχανία, τα χημικά, οι μεταφορές, ο τουρισμός και τα ακίνητα.
Ο λογαριασμός περνά στην οικονομία
Το μεγαλύτερο ζήτημα είναι ότι η κλιματική αλλαγή μπορεί να επηρεάσει ταυτόχρονα την παραγωγικότητα και την ανάπτυξη, αυξάνοντας παράλληλα το κόστος τροφίμων, ενέργειας, ασφάλισης και υποδομών.
Οι επιπτώσεις αυτές μπορούν τελικά να μεταφραστούν σε υψηλότερο πληθωρισμό, ενώ αυξημένες κρατικές δαπάνες για την αντιμετώπιση φυσικών καταστροφών και την προσαρμογή των υποδομών θα μπορούσαν να επιβαρύνουν περαιτέρω τα δημόσια οικονομικά.
Οι επενδυτές έχουν ήδη στη διάθεσή τους εργαλεία για να αντιμετωπίσουν μέρος αυτών των κινδύνων, με τα ESG και τα βιώσιμα επενδυτικά κεφάλαια να έχουν αποκτήσει μεγαλύτερη παρουσία τα τελευταία χρόνια.
Παράλληλα, καταγράφεται αυξημένο ενδιαφέρον για επενδύσεις που συνδέονται με τον εξηλεκτρισμό, την απανθρακοποίηση και τη μείωση της εξάρτησης από τα ορυκτά καύσιμα.
Ωστόσο, η τάση αυτή δεν έχει ακόμη μετατραπεί σε μια σταθερή και οριζόντια αναδιάρθρωση των αγορών προς όφελος των εταιρειών που βρίσκονται στην πρώτη γραμμή της αντιμετώπισης της κλιματικής αλλαγής.
Και κάπως έτσι δημιουργείται η αντίφαση: οι αγορές συνεχίζουν να επιβραβεύουν τα βραχυπρόθεσμα εταιρικά αποτελέσματα, ενώ η κλιματική κρίση συσσωρεύει κόστος που μπορεί να γίνει πολύ πιο ορατό στους ισολογισμούς των επιχειρήσεων τα επόμενα χρόνια.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- ΕΚΤ: Προς νέα αύξηση επιτοκίων στο 2,50% τον Σεπτέμβριο – Τι βλέπει η αγορά
- Ευρωζώνη: Επιταχύνθηκε η ανάπτυξη στο 0,4% το β’ τρίμηνο – Στο +0,5% το ΑΕΠ στην ΕΕ
- ΕΕ: Πλεόνασμα 3,9 δισ. ευρώ στο εμπόριο αγαθών τον Ιούνιο
