Έντονη είναι η αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές ομολόγων, με το κόστος δανεισμού των κρατών να διαμορφώνεται σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις έχουν οδηγήσει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε επίπεδα που σε αρκετές περιπτώσεις παραπέμπουν στην περίοδο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Οι αγορές ομολόγων αποτελούν ουσιαστικά τον «καθρέφτη» του κόστους με το οποίο δανείζονται τα κράτη. Σήμερα, το κόστος αυτό βρίσκεται για αρκετές μεγάλες οικονομίες στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών, καθώς οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις προκειμένου να τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους σε κρατικό χρέος.
Ακριβότερα δανείζονται ΗΠΑ, Βρετανία και Γαλλία
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η θέση της Ελλάδας σε αυτή τη διεθνή εικόνα. Τέσσερις μεγάλες οικονομίες και μέλη του G7 εμφανίζουν αυτή τη στιγμή υψηλότερο κόστος δανεισμού από τη χώρα μας.
Ειδικότερα, Βρετανία, Ηνωμένες Πολιτείες και Γαλλία δανείζονται με επιτόκια που κινούνται περίπου από 4,5% έως και σχεδόν 5,5%, επίπεδα που είναι τα υψηλότερα από την περίοδο 2007-2008.
Με άλλα λόγια, για σημαντικές οικονομίες του πλανήτη το κόστος δανεισμού έχει επιστρέψει σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν σχεδόν 20 χρόνια.
Η Ελλάδα στο 4,2% – Κάτω από Ιταλία, Γαλλία, ΗΠΑ και Βρετανία
Η Ελλάδα, παρά την άνοδο του κόστους δανεισμού, εμφανίζει σαφώς καλύτερη εικόνα. Το ελληνικό Δημόσιο δανείζεται αυτή την περίοδο με κόστος περίπου 4,2%, επίπεδο χαμηλότερο από εκείνο της Βρετανίας, των ΗΠΑ και της Γαλλίας, αλλά και της Ιταλίας.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται, μεταξύ άλλων, με την πολιτική πρόωρης αποπληρωμής χρέους που ακολουθεί η χώρα. Δεν πρόκειται για μία μεμονωμένη κίνηση, αλλά για μια σειρά πρόωρων αποπληρωμών που έχουν πραγματοποιηθεί από πέρυσι και συνεχίζονται και φέτος.
Μάλιστα, μετά την πρόωρη αποπληρωμή που πραγματοποιήθηκε τον Ιούνιο, η Ελλάδα αναμένεται να προχωρήσει σε ακόμη δύο αντίστοιχες κινήσεις, τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο.
Σημαντικό ρόλο στη συγκράτηση του κόστους δανεισμού έχουν διαδραματίσει επίσης οι αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, οι οποίες έχουν ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο ελληνικό χρέος.
Γερμανία, Ισπανία και Ιαπωνία χαμηλότερα από την Ελλάδα
Κάτω από την Ελλάδα, ως προς το κόστος δανεισμού, βρίσκονται η Ισπανία, η Γερμανία και η Ιαπωνία.
Η περίπτωση της Ιαπωνίας, ωστόσο, παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Παρότι το κόστος δανεισμού της διαμορφώνεται περίπου στο 3%, πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί στη χώρα εδώ και 30 χρόνια.
Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία αν συγκριθεί με τα ιστορικά δεδομένα της Ιαπωνίας, η οποία επί δεκαετίες είχε συνηθίσει σε εξαιρετικά χαμηλό κόστος δανεισμού.
Ρεπορτάζ: Άκης Αθανασόπουλος
