Η αμερικανική πολυεθνική αναψυκτικών Coca-Cola φαίνεται έτοιμη να «ανοίξει νέο κεφάλαιο» για την Costa Coffee. Η σχεδιαζόμενη πώληση της βρετανικής αλυσίδας καφέ βρίσκεται σε κρίσιμο σημείο, καθώς κινδυνεύει να ναυαγήσει. H Coca-Cola πραγματοποιεί εντατικές διαπραγματεύσεις το Σαββατοκύριακο με την εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων TDR Capital, σε μια ύστατη προσπάθεια να διασωθεί η συμφωνία.
Εμπόδιο η αποτίμηση της συμφωνίας
Η TDR Capital αναδείχθηκε προτιμώμενος πλειοδότης νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Ωστόσο, οι συνομιλίες έχουν «κολλήσει» στο ζήτημα της τιμής. Το υπό συζήτηση deal προβλέπει ότι η Coca-Cola θα διατηρήσει μειοψηφικό ποσοστό στη Costa, στοιχείο που περιπλέκει περαιτέρω τις διαπραγματεύσεις.
Τα οικονομικά βάρη της Costa Coffee
Η Costa αντιμετωπίζει εδώ και καιρό αυξημένα λειτουργικά κόστη και έντονο ανταγωνισμό στην αγορά καφέ. Το 2023 κατέγραψε ζημίες ύψους περίπου 13,8 εκατ. λιρών, παρά κύκλο εργασιών 1,2 δισ. λιρών.
Οι επιδόσεις αυτές υπολείπονται σημαντικά της συνολικής κερδοφορίας της Coca-Cola, η οποία την ίδια χρονιά εμφάνισε καθαρά έσοδα 45,8 δισ. δολαρίων και λειτουργικό περιθώριο σχεδόν 25%.
Η πώληση της Costa, ακόμη και σε χαμηλότερη αποτίμηση από την αρχικά επιδιωκόμενη, θα επέτρεπε στον όμιλο να αποδεσμευτεί από μια δραστηριότητα με υψηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις και συνεχιζόμενες ζημίες.
Γιατί βλέπει ευκαιρία η TDR Capital
Για την TDR Capital, η Costa Coffee δεν αποτελεί απλώς μια προβληματική αλυσίδα, αλλά μια δυνητική στρατηγική επένδυση. Η σύνδεση με δίκτυα όπως η Asda και η EG Group θα μπορούσε να ενισχύσει σημαντικά την παρουσία της Costa στο λιανεμπόριο, αλλά και την ανάπτυξη των μηχανών Costa Express.
Παράλληλα, η ισχυρή αναγνωρισιμότητα του brand αφήνει περιθώρια για λειτουργικές βελτιώσεις και αύξηση των περιθωρίων κέρδους. Η διατήρηση συμμετοχής από την Coca-Cola μειώνει τον επενδυτικό κίνδυνο και συμβάλλει στη γεφύρωση του χάσματος αποτίμησης.
Αρχικό ενδιαφέρον είχαν δείξει και άλλα επενδυτικά σχήματα, όπως η Bain Capital και η Centurium Capital, ενώ οι Apollo και KKR αποχώρησαν από τη διαδικασία.
Αλλαγή σκυτάλης στην κορυφή της Coca-Cola
Η εξέλιξη της υπόθεσης Costa συμπίπτει με μια σημαντική αλλαγή στη διοικητική πυραμίδα της Coca-Cola. Ο σημερινός COO, Henrique Braun, αναμένεται να αναλάβει καθήκοντα CEO στις 31 Μαρτίου 2026, με τον James Quincey να μεταβαίνει στον ρόλο του executive chair.
Η τελική απόφαση για την Costa Coffee θα αποτελέσει μία από τις πρώτες μεγάλες δοκιμασίες για τη νέα ηγεσία.
Τι διακυβεύεται για τους επενδυτές
Για τους μετόχους, το ζήτημα δεν περιορίζεται στο άμεσο οικονομικό όφελος, αλλά επεκτείνεται στη διαχείριση ρίσκου και στρατηγικών επιλογών. Μια πώληση κοντά στα 2,7 δισ. δολάρια θα επιβεβαίωνε ότι η εξαγορά του 2018 έγινε σε υπερβολική αποτίμηση.
Τα έσοδα θα μπορούσαν να διοχετευθούν σε ταχύτερα αναπτυσσόμενες δραστηριότητες ή σε προγράμματα επαναγοράς μετοχών. Αντίθετα, η διατήρηση της Costa θα σημαίνει ανάληψη του κόστους ενός ζημιογόνου και απαιτητικού δικτύου.
Η τελική συμφωνία –ή η αποτυχία της– θα αποκαλύψει πόσο αποφασισμένη είναι η Coca-Cola να διορθώσει στρατηγικά λάθη του παρελθόντος και να χαράξει καθαρή πορεία στη νέα εποχή ηγεσίας της.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
